線性永續合約總成本怎麼算？手續費、滑價與資金款項對帳

合約總成本怎麼算？先加總開倉與平倉手續費，再計入持有期間實際支付或收到的資金款項；滑價則要看你從「送單參考價」還是「實際成交價」起算。若已用實際成交價算損益，同一段滑價不能再扣一次。

本文適合已懂合約基本機制、想判斷一趟交易究竟花了多少成本的讀者。完成後，你可以做出一張開倉至完全平倉的成本表，分開事前預算與事後對帳。範圍限於以同一貨幣結算的線性永續合約；合約張數須先換成基礎資產等值數量，反向合約、選擇權與交割合約另依規格計算。

先選對口徑：現金扣款與執行成本

保證金是抵押資金，不是手續費；名義部位才是線性合約計價的基礎。固定部位數量時，提高槓桿不會直接降低成交費。未實現損益也不能當作扣完全部費用的結果。Bybit 的線性合約損益說明區分價格損益與開平倉、資金費用，本文則把核算拆成以下兩條路徑。

定義 F 為成交費淨額，H 為資金款項淨成本，O 為其他未計費用，S 為有符號的執行偏差：不利為正、有利為負。

• 用成交價對帳：淨損益 = 成交價差損益 − F − H − O。
• 用送單參考價拆解：淨損益 = 參考價差損益 − S − F − H − O。

第二式中的「總成本」是相對所選參考價的成本 S + F + H + O，不是全部都會在帳本出現為扣款。兩條式子的數量、交易範圍與幣別相同，結果就應一致。

第一步：確認費率的產品、級距與計費基礎

2026年9月15日擷取的未登入公開頁面，畫面為簡體中文；費率表尚未展開。來源：Kraken 衍生品交易費用。這張真實截圖用來示範應核對的計費說明與項目，沒有展示個人帳戶，也不代表任何讀者享有特定費率或產品資格。

先確認合約規格、成交數量單位、扣費貨幣、Maker／Taker 身分及自己的費率級距。限價委託若立即吃掉對手掛單，也可能按 Taker 計費；不能只因按了「限價」就預算成 Maker。需要判讀成交身分，可參照Maker、Taker 與部分成交費用的辨認方式。

對數量已換成基礎資產單位的線性合約，每筆費用可核算為：

fᵢ = qᵢ × pᵢ × rᵢ；F = Σfᵢ

q 是該次成交數量，p 是成交價，r 是該筆適用費率。百分比要先除以100，例如0.05% = 0.0005；所有開倉和平倉成交都要算。不同價格、身分或級距的成交應分列，不能把最後一筆費率套到全部成交。實際流水若另有精度捨入、費用抵扣或返佣，以可追溯的入帳明細核對差額。

公開費率表只能查規則，不能替代個人實際扣款。截圖來源也列有費用貨幣與轉換費用，提醒你核對是否產生額外項目；不要把所有線性合約都當成「只有交易費」。

第二步：把持倉成本記成有正負號的流水

本文統一採「成本」符號：付出為正，收到為負。平台若以餘額增減顯示，往往是收入為正、扣款為負，匯入成本表時要先轉換，不能直接混加。

在按指定時點結算的 USDT 線性永續合約中，一期資金款項可按「結算時基礎資產等值數量 × 標記價格 × 當期費率」核算，再依多空方向確定付收。這不是每個產品通用的結算時間規則：OKX 的公開機制說明間隔可能調整；Kraken 上述文件則描述部分產品連續計提的方式。請依實際產品累計，不能一律用八小時乘算。

事後使用已結算款項，事前只列假設情境，兩者分欄。想進一步核對方向與結算紀錄，可讀資金費率、持有成本與實際扣款核對。尚未發生的資金收入，不應先拿來抵銷不可承受的退出成本。

第三步：保留可比參考價，才談得上滑價

送單前記下同一合約的時間與參考價。以最佳買賣價為基準時，買入看 Ask、賣出看 Bid；以中間價為基準時，偏差會包含跨越買賣價差的影響。選哪一種都要註明，不能混用後再另加一次價差。

• 買入的不利偏差：q ×（買入均價 − 買入參考價）。
• 賣出的不利偏差：q ×（賣出參考價 − 賣出均價）。

負值表示相對基準成交得更好。參考價不保證有足夠深度讓整筆成交；偏差也可能同時反映深度、延遲和送單後行情變動，不能只憑數字認定原因。空單開倉用賣出式，回補用買入式。

計畫目標價與提前退出價格之差，不一定是滑價。如果沒有送單時報價證據，就標成「相對計畫的價格偏差」或「滑價資料不足」，不要補造當時報價。

完整紙上演算：相同淨損益，兩條路徑驗算

下列價格、數量、費率及資金款項全部是明示的算術練習輸入，不是歷史行情、實盤交易、平台報價或收益示範。 假定是一筆以 USDT 結算的線性多單，開平倉均為0.10 BTC等值，已完全平倉，無借款、換匯或其他費用。送單前參考價分別設定為買入60,000、賣出60,600 USDT。

開倉均價 =（2,400 + 3,601.2）÷ 0.10 = 60,012，不是把兩個價格直接平均。資金款項另外設定為支付0.60、支付0.30、收到0.20 USDT，因此 H = 0.60 + 0.30 − 0.20 = 0.70。

路徑一，按成交結果對帳：

價格毛利 = 0.10 ×（60,550 − 60,012）= 53.80 USDT。

淨利 = 53.80 − 5.3081 − 0.70 = 47.7919 USDT。

路徑二，拆開執行成本：

參考價差毛利 = 0.10 ×（60,600 − 60,000）= 60 USDT。

買入偏差 = 0.10 ×（60,012 − 60,000）= 1.20 USDT；賣出偏差 = 0.10 ×（60,600 − 60,550）= 5 USDT；S = 6.20 USDT。

相對基準的總成本 = 6.20 + 5.3081 + 0.70 = 12.2081 USDT；淨利 = 60 − 12.2081 = 47.7919 USDT，與第一式相同。若再從47.7919扣6.20，就是重複計算滑價。

用參考開倉名義額6,000 USDT作比較基準，成本占比約 0.20347%（20.347個基點）；這是這組練習輸入的成本比例，不是平台費率，也不是精確損益兩平漲幅。平倉價改變時平倉費也會變。

開倉前怎麼把同一張表改成預算

把已知費率、預期持有期、退出委託方式和滑價假設分別填入，不要把前一筆的結果當成保證。先用一般情境，再加一組不利情境；未知費用保留為待確認，不填零。

延續同一組紙上輸入，若預算兩邊都按0.05%、都暫用6,000 USDT估計成交額，雙邊費約6 USDT；假設雙邊執行偏差共12 USDT、持有支出3 USDT，總成本預算為 21 USDT。若不利情境改為偏差30、持有支出6，其餘不變，則是 42 USDT。這些都是自訂壓力輸入，沒有安全保證；精算時平倉成交額也要隨退出價格更新。

若某筆交易原先預留的成本額度只有20 USDT，這兩種情境都不通過，應重新評估數量、流動性、持有時間或取消計畫，不能為了過關任意調小假設。若數量減半，成交費可能近似減半，但滑價不一定按比例變動，應用新數量重估。限價未成交也不是「零成本成功退出」。

算目標收益是否值得承受風險時，將目標與停損兩邊的成本分別放入風險報酬比與目標價計算，不要只扣盈利情境的成本。評估既有倉位是否繼續持有，則以現在為起點看未來成本；已付開倉費留在整筆復盤，避免因想追回沉沒成本而延長持倉。

對不上時，先查這六件事

對帳先比對完整日期、產品和成交編號，再用同一幣別逐項加總。保留平台精度，展示時才捨入；沒有資料就保留差額與待查原因，不用「其他費用」硬湊平。個人流水應本地保存，對外副本先移除帳號、郵件、識別碼與敏感連結。

完成檢查表與風險邊界

• 我已確認線性產品、數量單位、合約乘數與扣費貨幣。
• 開倉及所有平倉成交費都有列入，返佣僅記已入帳部分。
• 資金款項按實際規則累計，付收符號一致。
• 滑價有可比參考價；使用成交價核算時沒有再扣一次。
• 開平倉數量匹配；剩餘部位與未核對費用已分開。
• 預算有不利情境，實際結果由原始流水支持。
• 兩條路徑得到相同淨損益，差額有明確解釋。

成本表不限制最大虧損，也不保證退出。跳空、深度消失、強平、抵押品折價和穩定幣偏離錨定，可能讓實際結果超出預算；發生強平或特殊結算時另按產品條款加入相關款項。本文用於核算教育，不是個人投資或稅務建議；公開文件核驗於2026年9月15日，費率和規則應於使用時再查。