Қаржыландыру мөлшерлемесі: оң/теріс белгі, төлем уақыты және позиция құны

Қаржыландыру мөлшерлемесі — мерзімсіз фьючерстің бағасын спотқа жақын ұстауға көмектесетін, лонг пен шорт тараптар арасында мерзімді түрде төленетін сома. Ол биржаға төленетін тұрақты комиссия емес және оның белгісі уақыт өте өзгеруі мүмкін.

Оң және теріс белгі, төлем шарты

Мөлшерлеме оң болса, лонг позициялар шорт позицияларға төлейді.
Мөлшерлеме теріс болса, шорт позициялар лонг позицияларға төлейді.
Төлем тек есептеу сәтінде ашық позициясы бар пайдаланушыға есептеледі.

Позицияны төлем уақытына бірнеше секунд қалғанда жабу комиссиядан міндетті түрде құтқармайды: орындалу уақыты мен платформаның есептеу ережесі әсер етеді. Мұндай уақытқа тәуелді әрекетті кепілдендірілген арбитраж деп қарауға болмайды.

Негізгі есеп

Сызықтық келісімшарттар үшін қарапайым жеңілдетілген формулалар:

Қаржыландыру комиссиясы = Позиция құны × Қаржыландыру мөлшерлемесі

Есеп айырысуды болжасақ:

Шартты позиция 10 000 USDT;
Ағымдағы қаржыландыру мөлшерлемесі +0,01%;
Ұзақ ордерлерді ұстаңыз.

Ағымдағы төлем шамамен:

10 000 × 0,01% = 1 USDT

Бірдей бағам қатарынан 30 рет орын алса, позиция мәніндегі өзгерістерді есепке алмай, шамамен 30 USDT жинақталады. Бірақ бұл болашақта тарифтер өзгеріссіз қалады дегенді білдірмейді.

Әр 8 сағат сайын тұндырса, 0,01% механикалық жылдық көрсеткіш шамамен 0,01% × 3 × 365 = 10,95% құрайды. Бұл сан тек ағымдағы кезеңнің шамасын көрсетеді; тарифтер, есеп айырысу аралықтары немесе позиция мәндері өзгерген сайын нақты нәтижелер ауытқиды.

Неге мөлшерлемені бірден жылдық мәнге көбейтуге болмайды

Бір периодты мөлшерлемені тәулігіне күндер санына көбейтіп, содан кейін 365-ке көбейту тек «ставка ешқашан өзгермейді» деген механикалық жылдылыққа әкелуі мүмкін. Іс жүзінде:

Қаржыландыру мөлшерлемесі премиум индексімен өзгереді;
Есеп айырысу аралықтары өнім немесе құбылмалылық жағдайлары бойынша реттелуі мүмкін;
Оң және теріс бағыттар керісінше болуы мүмкін;
Позицияның мәні де маркерлік бағамен өзгереді.

Сондықтан жыл сайынғы мән ағымдағы шамамен салыстыруға жарамды және құлыпталатын сыйақы ретінде жарамсыз.

Қаржыландыру ликвидацияға қалай әсер етеді

Алымдарды төлеу кезінде қолжетімді теңгерім жеткіліксіз болса, платформа ликвидация бағасын маркерлік бағана жақындату үшін оны позициялық маржадан шегеруі мүмкін. Бұл әсіресе ұзақ мерзімді позицияларда немесе жоғары левереджді оқшауланған позицияларда маңызды. Қаржыландыру мөлшерлемесін алатын тарап тәуекелсіз емес, өйткені кері бағаның жоғалуы мөлшерлеме кірісінен әлдеқайда көп болуы мүмкін.

«Шорт ашып, қаржыландыру алу» неге тегін арбитраж емес

Ұзын спот ордерлері мен мәңгілік шорт позицияларды бір уақытта ұстасаңыз да, әлі де бар:

Екі жақтағы мәмілелер синхрондалмайды;
Сауда-саттық спредтері және сауда комиссиялар;
Споттық және мәңгілік негіздегі өзгерістер;
Қаржыландыру мөлшерлемелері кенет төмендейді немесе керісінше;
Платформа, кепілдік және қорды аудару тәуекелдері;
Бір жақтың жойылып кетуінің құйрық тәуекелі, ал екінші жағы қалады.

Стратегияны бағалау кезінде мөлшерлеме кірісі барлық орындау шығындары мен стресстік сценарийлер сияқты бір ақша қаражатының қозғалысы туралы есепте орналастырылуы керек.

Шығынсыздық тексерулерінің бірі мыналар:

Қаржыландырудан күтілетін кіріс − Екі жақты мәміле бойынша комиссиялар − Болжалды сырғу − Қарыз алу/аудару шығындары

Егер мөлшерлеме жоғары болып қалатын бірнеше кезеңдер үшін ғана оң болса, стратегияның негізгі тәуекелі шын мәнінде баға бағыты емес, бағамның төмендеуі болып табылады.

Позиция ұстамас бұрын тексерілетін деректер

Келесі есеп айырысу уақыты мен уақыт белдеуі;
Ағымдағы бағамдар мен тарихи ауытқулар;
Төлем қай активке сәйкес есептеледі;
Қолда бар теңгерім жеткіліксіз болған кезде дебеттеуді қайда жүргізу керек;
Бағаны өзгерткеннен кейін стратегия әлі де сақталады ма.

Дереккөздер және тексеру

Қаржыландыру мөлшерлемесі тұрақты кіріс болып табылмайды; осы мақаладағы мысалдар сауда комиссияларын, сырғуды, базис тәуекелін және салықты есепке алмайды.