Маржа және ликвидация
Маркерлік, индекстік және соңғы баға: ликвидация қай бағаға қарайды?
Соңғы мәміле, индекстік және маркерлік бағаның қызметін ажыратып, графиктегі баға неге әрдайым ликвидацияға негіз болмайтынын түсініңіз.
Фьючерс интерфейсінде соңғы мәміле бағасы, индекстік баға және маркерлік баға қатар көрсетілуі мүмкін. Соңғы баға нақты мәмілені көрсетеді, индекстік баға бірнеше спот нарығынан құралады, ал маркерлік баға позиция тәуекелі мен ликвидацияны есептеуге қолданылады.
Үш бағаның қызметі
| Баға түрі | Негізгі дерек көзі | Негізгі қолданылуы |
|---|---|---|
| Соңғы мәміле бағасы | Осы келісімшарттағы ең соңғы орындалған мәміле | График, мәміле тарихы және кейбір триггерлер |
| Индекстік баға | Бірнеше спот нарығынан алынған сүзілген эталон | Нарықтың салыстырмалы әділ бағасын көрсету |
| Маркерлік баға | Индекстік баға және платформаның базис/қаржыландыру әдісі | Ликвидация мен іске асырылмаған P&L есебі |
Арнайы қолданулар платформаға байланысты өзгереді. Атап айтқанда, стоп-лосс және пайда алу триггер көзін таңдауға мүмкіндік береді. Барлық ордерлер бірдей бағаға қарайды деп болжауға болмайды.
Соңғы баға неге қысқа уақытқа ауытқуы мүмкін
Соңғы бағаны өзгерту үшін тек бір мәміле қажет. Ордерлер кітабы жұқа болса, салыстырмалы түрде үлкен нарықтық ордер сауданы спот эталонынан алыстатуы мүмкін. Индекстік бағалар әдетте бірнеше спот көздерін біріктіреді және шектен тыс көрсеткіштермен айналысады және бір келісімшарттағы бір мәмілеға байланысты өзгермейді.
Маркерлік баға көбінесе индекстік баған негізгі ретінде қабылдайды, содан кейін келісімшарт пен спот немесе қаржыландыру механизмі арасындағы негізгі айырмашылықты қосады. Мысал ретінде Bybit жария ережелерін алатын болсақ, кейбір мерзімсіз фьючерстар индекс, базистің жылжымалы орташа мәні және соңғы бағаның медианасы сияқты әдістерді пайдаланады; әртүрлі өнімдер әртүрлі формулаларды қолдануы мүмкін.
Ликвидацияны қате бағалау мысалы
Болжамдар:
- Соңғы орындалу бағасы: 59 200;
- Индекс бағасы: 59 800;
- Маркерлік баға: 59 750;
- Ұзақ ордерлер үшін болжамды ликвидация бағасы: 59 500.
Егер K-сызық соңғы баға негізінде көрсетілсе, ол 59 500-ден төмен түсіп кеткен сияқты болуы мүмкін; дегенмен, егер платформа маркерлік баға негізінде ликвидацияны анықтаса, ол қазіргі уақытта іске қосылмауы мүмкін. Екінші жағынан, егер сіз тек соңғы бағаға назар аударсаңыз және ликвидация шегіне жақын маркерлік баған елемейтін болсаңыз, қауіпсіздік қашықтығын да асыра бағалауыңыз мүмкін.
Іске асырылмаған P&L неге қол есебінен өзгеше
Платформа іске асырылмаған кірістер мен шығындарды соңғы баға немесе маркерлік баға арқылы көрсетуге мүмкіндік береді; нақты іске асырылған кірістер мен шығындар комиссиялар мен қаржыландыру мөлшерлемелерін шегергеннен кейін нақты жабу бағасына байланысты болады. Экрандағы өзгермелі пайда мен шығынды пайдалану арқылы түпкілікті есепке алуды тікелей болжау арқылы негіздегі айырмашылықты елемеу оңай.
Позиция ұстап тұрғанда төрт нәрсені тексеріңіз
- Ликвидацияны есептеу үшін қандай баға қолданылады?
- Stop-Loss/Take-Profit триггер көзін таңдауға бола ма? Қайсысы қазір таңдалған?
- Қандай нарықтар индексті құрайды және аномалия көздері қалай өңделеді?
- Маркерлік баға мен соңғы баға арасындағы айырма ұлғайып бара ма?
Ауытқулардың кеңеюі өтімділіктің жеткіліксіздігін, базаның күрт өзгеруін немесе нарықтық қысымды көрсетуі мүмкін. Бұл жеке бағытталған сигнал емес, бірақ тәуекелді тексеруді бастау керек.
Индекстік баға да толық бұрмаланбайды деуге болмайды
Индекстер әдетте аномалия көздерін жоққа шығарады, бір нарықтың салмағын шектейді немесе деректер үзілген жағдайда сақтық көшірмелерді белсендіреді. Дегенмен, экстремалды жағдайларда бірнеше спот нарықтары бір уақытта өтімділігін жоғалтуы мүмкін. Сіз «индексті» қатесіз шынайы баға ретінде түсінбей, индекс құрамын, жаңарту жиілігін және ерекше жағдайларды өңдеу әдістерін қарауыңыз керек.
Шартты ордерді орнату кезінде триггер көзін де жазыңыз. Егер сіз стоп-лоссдың соңғы бағасын және ликвидацияға арналған маркерлік баған қарасаңыз, екі жол кезекпен іске қосылуы мүмкін; тек бір K-сызыққа қарап, сол кезде болған оқиғаны толығымен қалпына келтіре алмайды.
Дереккөздер және тексеру
- Bybit: Мерзімдік және мерзімі бітетін келісімшарт белгілерінің бағалары
- Bybit: индекстік баған есептеу
- Bybit: соңғы баға, маркерлік баға және пайда мен шығын
Баға формулалары өнім мен нарық жағдайына байланысты түзетілуі мүмкін; бұл мақала түсіндірме мақсаттарға арналған және ағымдағы келісімшарт ерекшеліктерін алмастырмайды.