如何依波動率調整倉位大小？用 ATR 算停損距離與下單數量

同樣把單筆風險定在帳戶的 1%，市場平靜時和劇烈波動時，下單數量應該一樣嗎？不應該。如果停損距離固定寫成 5%，波動大的那幾天停損會被日常震盪掃掉；波動小的時候又放得太遠。比較穩的做法是：先用波動率決定停損距離，再用停損距離反推數量。這篇用日線 ATR（平均真實波幅）一步步算，讀完你可以為任何一個交易對算出「今天該下多少」。

BTC、ETH、SOL 的日線 ATR(14) 除以收盤價。同一個幣，一年內高低可差 4 倍以上；本文算例用的就是圖上標出的三個 ETH 日期。

固定百分比停損在不同波動期會出什麼問題

先看 ETH 兩個日子的真實數據（Binance 現貨日 K 線，UTC 收盤）：

2 月 5 日那段時間，ETH 平均一天的真實波幅就超過 10%，5% 停損還不到半天的正常擺動，被掃到幾乎只是時間問題。8 月 18 日則相反，5% 等於兩個多 ATR。同一個百分比，在不同時期代表完全不同的「離噪音有多遠」，這就是改用波動率衡量停損的理由。

ATR 是什麼、怎麼算

ATR 先算每天的真實波幅 TR，取三者最大值：

• 當日最高 − 當日最低
• |當日最高 − 前一日收盤|
• |當日最低 − 前一日收盤|

後兩項是為了把跳空算進去。再用 Wilder 平滑求 14 日平均：第一個 ATR 是前 14 個 TR 的簡單平均，之後每天 ATR今日 = (ATR昨日 × 13 + TR今日) ÷ 14。多數看盤軟體的 ATR 指標預設就是這個算法，參數 14。

資料可以從看盤軟體讀，也可以自己抓。下圖是 Binance 公開的現貨 K 線介面回傳的 ETHUSDT 日線，每一列依序是開盤時間（毫秒）、開、高、低、收、成交量等欄位：

/api/v3/klines?symbol=ETHUSDT&interval=1d 的原始回傳。倒數第二列是 2026-10-04（UTC）收盤 2,726.94；最後一列是 10-05 還沒收完的 K 線，算 ATR 時要排除。

注意最後一列：介面會把當天還沒收完的 K 線一起回傳。把它算進 ATR，數字會隨盤中跳動，下單數量也會跟著變。只用已收盤的 K 線。

公式：從 ATR 到下單數量

停損距離 = k × ATR
每單位最壞損失 = 停損距離 + 進場價 × 來回費用率
數量 = 風險金額 ÷ 每單位最壞損失（再向下取整到數量步進）

• 風險金額：帳戶淨值 × 單筆風險比例，例如 10,000 USDT × 1% = 100 USDT。
• k：停損放在幾個 ATR 之外，下一節用數據選。
• 來回費用率：開倉加平倉的費用。本文假設兩邊都用吃單、各 0.1%，合計 0.2%；你的實際費率以交易平台費率頁和帳戶等級為準。
• 停損是用市價觸發時還會有滑價，這部分在 停損單為什麼沒成交？跳空、滑價與流動性排查 有專門處理，這裡不重複。

如果你已經熟悉「停損距離 → 數量」的換算與數量步進，可以對照 倉位大小怎麼算？從停損距離、費用到下單數量；本文只多做一件事：讓停損距離跟著波動率走。

k 該取多少：用歷史數據看停損多常被日內波動碰到

我們用 2025-09 至 2026-10 共 385 個交易日統計：以前一天收盤時的 ATR 為準，當天「開盤到最低點」的跌幅超過 k 個 ATR 的天數比例（也就是假設開盤做多、停損放在 k 個 ATR 下方，當天就被碰到的頻率）：

讀法：k = 1 時，大約每 8～9 天就有一天光是日內擺動就會碰到停損；k = 2 降到約 2%。k 越大停損越少被雜訊打到，但數量也越小。本文算例取 k = 2。

這張表只回答「單日內被碰到的頻率」，不代表持倉多天的結果，也不是勝率。你的策略若持倉一週，停損應該對應更長週期的波動，可以改用週線 ATR，或把 k 放大後再驗算。停損最終要放在交易想法失效的位置，ATR 只是檢查這個位置有沒有離噪音太近。

完整算例：同一個 ETH，三個時期下多少

條件：帳戶 10,000 USDT，單筆風險 1% = 100 USDT，k = 2，來回費用 0.2%，於日線收盤價買進現貨 ETH，ETHUSDT 數量步進 0.0001。

以 10 月 4 日那列逐步驗算：

1. 停損距離 = 2 × 85.86 = 171.73（ATR 原值 85.864，四捨五入後乘出的 171.72 有 0.01 誤差，以原值計算為準）。
2. 停損價 = 2,726.94 − 171.73 = 2,555.21。
3. 每單位費用 = 2,726.94 × 0.2% = 5.45；每單位最壞損失 = 171.73 + 5.45 = 177.18。
4. 數量 = 100 ÷ 177.18 = 0.56439…，向下取到 0.0001 → 0.5643 ETH。
5. 驗算：0.5643 × 177.18 = 99.98 USDT，沒有超過 100。

三列放在一起看：2 月和 8 月的價格差不多，數量卻差了 4 倍（0.2571 對 1.0382），而三列在停損觸發時的損失都在 100 USDT 左右。風險固定、數量浮動，就是依波動率調整倉位的全部意思。

不同幣種也能用同一把尺

10 月 4 日同樣用 100 USDT 風險、k = 2：

SOL 波動最大，所以名義金額最小。如果三筆同時做多，它們的漲跌高度相關，停損可能一起被觸發，總風險不是 100，而是接近 300——怎麼合併計算見 多個相關倉位的總風險怎麼算？。

什麼時候重算，什麼時候不要動

• 進場前算一次：用最近一根已收盤 K 線的 ATR，算出停損價和數量後就照單執行。
• 持倉中不要因為 ATR 變了就加減倉：ATR 上升不代表要把停損拉遠、更不代表要加倉；已開的倉位風險在進場時就鎖定了。
• 加倉時重算：新加的那一筆用當下的 ATR 單獨算，再確認合計風險沒有超過上限。
• 波動很低時設名義上限：8 月那列名義金額接近帳戶的 20%；若 ATR 再降一半，數量會翻倍。建議事先寫下一條上限（例如單筆名義金額不超過帳戶的某個比例），算出來超過就以上限為準。這個比例沒有通用標準，要依你的帳戶與能承受的跳空損失自訂。
• 合約倉位：上面算出的是數量，槓桿只影響要放多少保證金，不應該反過來放大數量；並且停損價必須離強平價夠遠。用槓桿前可以先用 槓桿倉位壓力測試 的情境表檢查一次。

也可以用實現波動率，但別混用

另一種做法是用近 20 日收盤報酬率的標準差（日實現波動率）代替 ATR。以 10 月 4 日的 ETH 為例，20 日日波動率是 2.31%，同日 ATR／價格是 3.15%。兩者量的東西不同：標準差只看收盤到收盤，ATR 還包含日內高低與跳空，所以 ATR 通常比較大。選一種用到底，k 也要配合重新驗算，不要把用 ATR 測出的 k 直接套在標準差上。

常見錯誤與處理方式

風險邊界

• ATR 描述的是過去的平均波幅，不能預測下一根 K 線；極端行情（例如 2 月初那段）單日跌幅可以超過 3 個 ATR，上表裡就有這樣的日子。
• 停損單觸發後的成交價不保證等於停損價，跳空和流動性不足時實際損失會超過計畫。
• ATR 很高時，算出的停損可能遠到 20% 以上（2 月 5 日那列）。這時候更合理的選擇常常是降低單筆風險比例或乾脆不交易，而不是照公式硬做。
• 本文所有數字是歷史數據的計算示範，不構成任何買賣建議。

完成檢查表

• 寫下帳戶淨值與單筆風險比例，算出風險金額
• 取最近一根已收盤 K 線的 ATR(14)，確認週期與持倉時間相符
• 選定 k，並確認停損價落在交易想法失效的位置附近
• 每單位最壞損失 = k × ATR + 進場價 × 來回費用率
• 數量 = 風險金額 ÷ 每單位最壞損失，向下取整到數量步進
• 驗算：數量 × 每單位最壞損失 ≤ 風險金額
• 名義金額沒有超過自己設的上限；合約倉位的停損早於強平價
• 若同時持有相關倉位，合計風險仍在上限內

想把目標價一起規劃，可以接著看 交易風險報酬比怎麼算？，用同一個停損距離算出合理的目標位置。

資料來源

• K 線數據：Binance 公開現貨行情介面 https://data-api.binance.vision/api/v3/klines?symbol=ETHUSDT&interval=1d（BTCUSDT、SOLUSDT 同），取數區間 2025-08-31 至 2026-10-04 UTC，ATR 與表中比例均由此自行計算。
• 數量步進：同介面 /api/v3/exchangeInfo?symbol=ETHUSDT 的 LOT_SIZE（stepSize 0.0001）。